AUS GLOBAL:OBBBA重塑能源政策格局

快訊 2025年09月10日 20:30 5 admin

9月10日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署的《One Big Beautiful Bill Act》（OBBBA）顯著調(diào)整了能源政策，深刻影響供應(yīng)鏈、投資流向，并強(qiáng)化了政府對(duì)傳統(tǒng)燃料的支持。該法案以“能源主導(dǎo)”為目標(biāo)，逆轉(zhuǎn)了《通脹削減法案》（IRA）中的關(guān)鍵條款，通過(guò)一系列降本措施推動(dòng)本土化進(jìn)程。AUS GLOBAL表示，Rystad Energy指出，OBBBA中嚴(yán)格的外資內(nèi)容審核和對(duì)特定外國(guó)實(shí)體（SPEs）的限制，將迫使企業(yè)建立更具韌性但潛在更昂貴的獨(dú)立供應(yīng)鏈。例如，生物燃料的北美原料要求將重塑全球貿(mào)易格局，導(dǎo)致國(guó)際大宗商品市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的“贏家”和“輸家”。

　　與IRA的原始時(shí)間表相比，OBBBA壓縮了多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域項(xiàng)目的建設(shè)周期，加速了風(fēng)能、太陽(yáng)能和清潔氫能稅收優(yōu)惠的終止。相對(duì)而言，生物燃料獲得了數(shù)年的額外支持，而電動(dòng)汽車（EV）和居民太陽(yáng)能的消費(fèi)類稅收優(yōu)惠則被取消。AUS GLOBAL認(rèn)為，這種差異化取向顯示政策選擇的明確性，即優(yōu)先強(qiáng)化具備成本效益和能源安全屬性的板塊。

　　另一重大調(diào)整是清潔電力生產(chǎn)與投資稅收抵免（45Y與48E）的時(shí)間限制。新規(guī)要求太陽(yáng)能和風(fēng)能項(xiàng)目需在12個(gè)月內(nèi)開(kāi)工，并在2027年底前投入運(yùn)營(yíng)，而非原計(jì)劃的2032年之后。Rystad Energy預(yù)計(jì)，開(kāi)發(fā)商將加快設(shè)備訂購(gòu)，以符合OBBBA設(shè)定的一年安全港期，從而在2029-2030年間使項(xiàng)目符合稅收優(yōu)惠條件。與此同時(shí)，OBBBA在清潔能源制造和供應(yīng)鏈方面引入嚴(yán)格限制，要求設(shè)備組件必須逐步達(dá)到高達(dá)90%的本土化或“友岸外包”比例。對(duì)于太陽(yáng)能開(kāi)發(fā)商而言，滿足外國(guó)敏感實(shí)體（FEOC）要求將是一項(xiàng)高成本且艱難的過(guò)程。

　　在傳統(tǒng)能源方面，美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)，特別是擁有大量聯(lián)邦土地礦權(quán)的公司，將直接受益于OBBBA引入的特許權(quán)使用費(fèi)下調(diào)和稅收激勵(lì)。雖然這一政策未必能帶來(lái)頁(yè)巖油的新一輪高增長(zhǎng)，但短期投資和經(jīng)濟(jì)性改善將為相關(guān)企業(yè)帶來(lái)邊際收益。長(zhǎng)期來(lái)看，降低聯(lián)邦特許權(quán)使用費(fèi)有助于降低天然氣新增供應(yīng)的邊際成本。此外，Rystad Energy表示，恢復(fù)對(duì)有形資本支出的100%加速折舊政策，將使大部分核心非常規(guī)油田的短期開(kāi)發(fā)盈虧平衡點(diǎn)下降1至2美元/桶，這一利好適用于所有公司，無(wú)論其是否依賴聯(lián)邦土地。

　　OBBBA與IRA一樣，其影響遠(yuǎn)不止國(guó)內(nèi)，而是將對(duì)全球清潔技術(shù)投資格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。美國(guó)的政策正從推動(dòng)綠色技術(shù)加速轉(zhuǎn)向強(qiáng)調(diào)本土能源安全的防御性戰(zhàn)略。AUS GLOBAL認(rèn)為，這一轉(zhuǎn)向不僅使全球能源轉(zhuǎn)型的環(huán)境更復(fù)雜、更不確定，同時(shí)也為國(guó)際市場(chǎng)帶來(lái)新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。